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媒体视角 | 央广经济之声《易说：为何近期宽基ETF规模猛增？》

2024/4/22 10:03:41

去年以来，ETF市场受关注度急剧增加，一些宽基ETF产品规模快速提升。

自去年10月下旬汇金宣布增持ETF以来，多路资金涌入ETF市场，多只宽基ETF规模实现较快增长。截至2月22日，全市场ETF总规模以及股票ETF总规模分别达到2.38万亿元、1.76万亿元，这也是历史新高水平。
可以看到，近几年来，ETF市场的总成交额是在持续增长。2023年，ETF的总成交额超20万亿元，在2023年A股市场震荡下行的环境中，ETF发挥了市场的润滑剂和稳定器的作用。
近期宽基ETF规模能实现迅速增长，有几个方面的原因。
第一，不论是机构投资者还是个人投资者，对于ETF产品的优势越发重视，青睐度在不断提升。
此前有机构发布的《ETF 投资者行为洞察报告》显示，用户认可ETF排名前三的理由分别是：ETF投资一揽子股票，分散投资风险；ETF 无印花税，交易成本低；还有就是，解决了个股选择难题。
第二，就是市场环境改变，促使更多投资者选择ETF产品。
在A股市场持续较长时间的震荡下行之后，对于市场底部区域的认同度在增加。由于市场的震荡下行，叠加内外部经济和资本市场的不确定性仍较大，投资者想要在底部区域低位布局，选择ETF产品介入是较为合适的方式。
可以看到，在政策面、基本面等因素的综合作用下，以中央汇金公司为代表的大机构资金接连在低位进场，而且从公告信息来看，是采取了买入ETF产品的渠道进入的。一方面在很大程度上提振了市场信心，释放了市场正在稳步回暖的信号，也为市场提供更多流动性；另一方面，有着中长期投资理念的大机构资金选择ETF产品进场，也对投资者有积极的引导作用。
从市场表现上看，在大资金通过ETF增持后，包括沪深300、科创50、中证500、中证1000等主要宽基指数盘中往往有较为明显的成交额提升。
第三，交易成本的不断降低，让ETF产品，特别是宽基ETF，受到更多投资者关注。
当前，公募基金降费正在持续推进中，越来越多的宽基ETF产品也加入了“价格战”。
据统计，目前市场已有10多只宽基ETF的管理费年费率较成立时调低，过半数产品调整的节点是从去年开始的。这些调整的产品，基本都是降到了目前行业最低水平，管理费年费率调低到了0.15%，托管费年费率调低到了0.05%。原本就有成本优势的ETF产品，现在优势会更为明显。
复盘境外成熟市场的ETF大发展时期，可以发现主要有养老金入市、市场有效性增强、费率降低等因素的催化，而当前国内市场正经历着相似的变化。
中长期来看，我国ETF市场发展前景十分广阔，从产品布局来看，宽基与行业主题类ETF的竞争也较为激烈，但需要注意的是，行业主题ETF往往更依赖行业风口，相对来说，宽基ETF则在市场震荡期会展现出更强的吸引力。
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