上交所持续高压盯紧风险股 科创板退市第一股或即将揭晓

央广网4月15日北京消息（记者 曹倩）4月14日，上海证券交易所发布沪市市场运行情况显示，当周（4月10日—14日）对*ST泽达（688555.SH）、*ST紫晶（688086.SH）等风险警示股票进行重点监控。同一天，*ST泽达、*ST紫晶双双发布关于公司股票可能被实施重大违法强制退市的第二十一次风险提示公告。

在上交所重点监控的高压态势之下，*ST泽达、*ST紫晶谁会成为科创板退市第一股的悬念或将很快揭晓。市场普遍推测，*ST紫晶可能首当其冲成为科创板的“退市第一股”，因为截至目前其仍未聘请2022年年审会计师事务所，存在不能按期披露2022年年报的风险。

而针对市场上存在的关于“注册制下防范造假”认识上的一些误区，专业人士对央广资本眼记者表示，注册制本身并不能防止造假，全球经验皆如此，事前审核无疑非常重要，但并不是灵丹妙药。事前审核之外，还要靠事中、事后全流程的严格监管。而今，实践证明，从交易所高效的退市流程来看，强监管、常态化退市效果已逐渐显现。

*ST泽达、*ST紫晶双双发布第21次退市风险提示

4月14日，上海证券交易所发布沪市市场运行情况显示，当周（4月10日—14日）对*ST泽达、*ST紫晶等风险警示股票进行重点监控。

同一天，*ST泽达、*ST紫晶双双发布关于公司股票可能被实施重大违法强制退市的第二十一次风险提示公告。

中国证监会2022年11月18日对两家公司发出的《行政处罚及市场禁入事先告知书》显示，*ST泽达在上市前通过签订虚假合同、签订虚假业务等方式，2016年-2019年累计虚增营业收入3.42亿元，虚增利润1.87亿元。上市后，2020年公司虚增营业收入1.52亿元，虚增利润8246.92万元；2021年公司虚增营业收入7104.35万元，虚增利润2665.78万元。同年，公司虚增在建工程3632.06万元。同时，还存在未按规定如实披露关联交易，涉嫌隐瞒重要事实。中国证监会决定，对*ST泽达处罚款8600万元；对时任董事长、总经理林应罚款3800万元，且采取终身市场禁入措施。

*ST紫晶则是在2017年至2019年涉嫌虚增营收超过4.3亿元，虚增利润总额近2.1亿元。此外还存在未按规定披露对外担保等事实。2022年4月，刚被宣布立案调查后不久，*ST紫晶公布了被审计机构出具“非标”意见的2021年报，引人注目。其当年实现营业收入4.58亿元，同比下滑6.69%，归母净利润亏损2.29亿元，同比下滑379.85%，扣非后归母净利润亏损1.16亿元，同比下滑251.45%。不仅于此，*ST紫晶持续盈利能力目前仍然存在重大风险。公告显示，公司2022年前三季度营业收入为1.54亿元，同比减少59.47%，归母净利润为-1.86亿元，同比由盈转亏。

*ST紫晶2022年年报的预约披露日为2023年4月29日，但截至目前，公司尚未聘请2022年年审会计师事务所，存在不能按期披露2022年年度报告的风险。

因此，市场推测科创板“退市第一股”大概率会落到*ST紫晶的头上。

上交所高效持续紧盯重点风险股

上交所4月14日发布的沪市市场运行情况显示，当周除了对*ST泽达、*ST紫晶等风险警示股票进行重点监控外，还对40起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了书面警示等监管措施，对14起上市公司重大事项等进行专项核查，向证监会上报涉嫌违法违规案件线索6起。

而实际上，*ST泽达、*ST紫晶自2022年11月起就双双出现在上交所重点监控名单之上，并在沪市市场每周运行情况中被持续通报。

“从*ST泽达、*ST紫晶这两单来看，从立案到查处到行政处罚事先告知书的发出，注册制下监管效率明显提高，确实体现了零容忍、退市常态化以及全面注册制下监管从严的态势。”叶小杰分析，前期对于两家公司的异常情况，交易所发挥自律监管作用，对于其年报信息披露当中的疑点及时进行问询，并且通过问询的回复，也给证监会的立案提供了基础性的线索和条件。

“而且，在过程中监管的风险警示做得也比较到位，一直在不断提醒投资者公司有退市风险。”叶小杰表示，正因如此，两家公司至今已发布了二十多个退市风险警示。

上交所实施重点监管，把主要精力投放到需要重点关注的公司，优化监管资源配置，而且能够给投资者更加明确的预期，防止炒小、炒差等非理性行为。从效果来看，还是取得了市场比较广泛的认可，对于促进市场的有效性具有重要意义。

对于上市公司违法违规行为，监管层向来强调要强监管、零容忍，这为净化市场环境起到了积极作用，严格退市制度更是其中重要一环。

“强监管和零容忍是构筑市场良好生态体系的重要举措，是落实新证券法的应有之义，是构筑全面注册制的重要拼图。”叶小杰说，“最近几年，随着退市常态化的推进，交易所构筑了一套比较高效的退市流程，而且效果正在逐步彰显出来，为全面注册制的推行打下了良好基础。”

防范造假要贯穿事前事中事后始终

而针对市场上存在的“注册制下怎么还能有造假？”的认识误区，叶小杰认为，注册制本身并不能防止造假，从全球经验来看，造假并非靠审核就能防得住的。虽然事前审核是非常重要的一道关，但这个环节不能解决所有问题，毕竟审核不是灵丹妙药，也不是靠审核一招就能制敌。

“除了靠事前审核之外，还要靠事中、事后的严格监管，包括使用行政处罚、退市等等手段。”叶小杰认为，在全面注册制下的审核，某种意义上比以前审核更加严格，通过更加科学规范的流程设计，促使市场各方归位尽责，而且更加强调信息披露，消除信息不对称，这从入口端为防范造假打下了第一道关口。另一方面，注册制是一个系统工程，退市机制是防范造假的另一道重要关口。随着退市常态化进程的加速，市场的约束机制将更加凸显，通过事中和事后的严格监管，倒逼市场各参与方履职尽责。

而为防止、解决上市公司欺诈、造假等问题，叶小杰建议各监管部门划清职责边界，打造更为高效的监管体系和流程，明确什么情况下将引发监管升级。同时，充分利用大数据和人工智能等监管科技，更为高效地发现上市公司可能存在的问题和线索，为监管提供更加有力的证据。（央广资本眼）