三点投资心得

2008/6/24 13:52:44

    坚持价值投资。股票投资策略大致可划分为三大类：第一类是价值投资，追求股票长期绝对回报；第二类是趋势投资，通过低买高卖获得超越基准的相对回报；第三类是价值趋势混合投资，以价值投资方式选股，通过趋势投资获得超越买入持有获得的回报。因此三种投资策略中，唯有价值投资的回报是相对确定的。
    寻找优秀公司。趋势投资的核心是把握股价的波动趋势，价值投资的核心是找到持续优秀的公司，通过公司运营创造持续增长的股东回报。我认为，优秀公司至少应具备以下素质：
    ①行业处于上升周期的龙头公司；②完善的公司治理结构和利益一致的管理层；③持续创新和领先的文化；④长期一致的经营管理目标；⑤强有力的执行力；⑥员工较高的认同感和忠诚度。唯有如此，公司才能由优秀走向卓越，实现长期可持续的业绩增长，创造持续超越预期的股东回报。
    提升研究境界。我坚信最好的东西往往是最简单的。从形式上看，价值投资是最简单的，但也是最难把握的。我们需要通过刻苦修炼，提升思想境界，在一定程度上克服人性弱点，坚持走在这条注定孤独的道路上；我们需要通过刻苦学习，提升研究水平，希冀站在更高的角度，前瞻性地看到行业和公司发展的未来。虽然结果无法预知，有待未来印证，但可以确定的是，它需要并值得付出一生的努力。