寻找破茧而出的伟大企业
2008/6/4 14:18:21
如果你是新经济的偏好者，恰好在GOOGLE上市的2004年买入，4年不到的时间，投资收益接近8倍。
如果你是传统产业的关注者，有幸在汽车工业行业大变革时代来临的1986年前后，买入了日本本田，20年后的今天，这笔投资同样将为你赚取8倍以上的收益。
这样的经历还发生在丰田、苹果、耐克许多伟大的企业身上。与此相对应的是，丰田本田崛起的日子里，日本经历了失落的十年。而在互联网泡沫破裂之后，纳斯达克很多高科技企业再也没有东山再起的机会。
显而易见，标的选择不同，投资眼光不同，会给投资者带来多么不一样的未来。怎样把握大浪淘沙的机会，如何寻找破茧而出的伟大企业，继而为投资者带来理想回报，正是我们反复思考的问题。
在我们看来，现在又到了需要寻觅超强生命力企业的关键时机。
作为一个理性的投资者，我们身处的经济环境并不乐观。不断创出新高的油价和农产品，使得依靠低廉能源、人力成本维系的传统粗犷型经济高增长模式在未来将无法持续。相当多粗旷型发展的企业增长必然会受到制约，进入瓶颈阶段，很多行业都将经过一轮痛苦的洗牌。在这个过程中，不少没有优势的企业经营会陷入困境，甚至破产倒闭；有些过去很有优势的企业将优势不再，陷入利润下滑的泥沼。
但一个硬币也有正反面。优秀的企业在行业整合、经济模式创新中将脱颖而出。在具有行业整合能力的传统企业中寻找标的将是未来的一个重要方向。
这是因为，经济模式的转型、部分行业出现的减速和不景气会给一些企业带来难得的低价并购扩张的大好时机，很多企业有机会在下一轮经济周期中占据更有利的地位，迎来更大的增长。这样的资本故事曾经出现在中国过去的水泥、建材、电解铝和证券行业中，今后几年将在航空业、钢铁业、房地产甚至银行业中陆续上演。
新经济依然让专业投资人无法割舍。在中外资本市场走过的历程中，新经济创造了无数的资本传奇。当下，以新能源、新技术、新消费模式、环保节能为主线的“新经济板块”同样被我们看好。
我们感觉到，中国经济从传统粗放型进行大转变的过程中，必然会有新的行业、新的商业模式会从原来高度竞争的旧经济中转型出现。有些公司必将会抓住这样的机会破茧而出，成为卓越甚至伟大的企业。
